投资人预期美债收益率走高,人行货币政策委员

作者:拜仁球员名单

作者 侯向明

北京3月10日 (记者 Paul Carsten/Gerry Shih) - Apple Watch旧金山的发布会上,苹果对中国市场可谓是重视有加,不仅以杭州西湖店开业场景作为开场视频,还演示了Watch内置的微信功能。

纽约3月11日 - 上周五之前,许多投资人认为美国联邦储备委员会今年可能只会升息一次。原本各界认为九年来的首度升息几乎只是个象征性举措,就好像向世人展示美联储还知道升息是怎么回事儿。

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图中为百元面额人民币纸钞。REUTERS/Petar Kujundzic

2015年3月9日,苹果执行长库克在旧金山举行的活动上介绍Apple Watch。REUTERS/Robert Galbraith

图为日本东京一名商人在看屏幕上的美元现钞。REUTERS/Toru Hanai

北京3月11日 - 中国人民银行货币政策委员会委员钱颖一周三表示,决策层出手支持经济前会非常看重国内通胀水平,而且不仅要看静态水平还要看其趋势,政府乐见的通胀率区间为1-2%。

此外,Apple Watch亦将在4月24日与美国同步上市。而此前的iPhone 6,几乎是在美国发售一个月后才登陆中国市场。

然而2月非农就业报告意外强劲,暗示经济可能升温,讨论象征意义的投资人变少了。债市剧烈波动,加上美元大涨,都显示有越来越多投资人预期美联储将在2015年多次升息,而不只是采取象征性举动。

他在两会(全国人大和政协会议)接受专访时并称,资本流动波动过大将影响中国的汇率改革进程,如果波动过于剧烈,政府在扩大人民币波动区间问题上就会很谨慎。

但即使是在这个“为苹果痴狂”的国家,这款智能腕表能否令数百万中国中上阶层心向往之,有必买的冲动,现在下结论似乎为时尚早。中国是仅次于美国的第二大iPhone市场。

周五当天短天期公债收益率创下一个月来最大涨幅,因有越来越多买方投资人的想法向大型券商靠拢,大型券商目前预期美联储将在2015下半年多次升息。长天期收益率甚至进一步上扬,10年期公债收益率创下逾一年来最大涨幅。

“非常看重通胀。上个月通胀率有点回升,但这仅仅是一个月。而且2月正好处在春节期间,所以我并不觉得这个有多严重,”他说,“我们必须看长远一点,尤其是中国农历新年过后的3月和4月。”

Apple Watch是“时尚标签还是科技产品”?暂且抛开这个争论不说,Apple Watch在中国的售价可谓不低。价格最低的运动款含税售价略低于3,000元,而在美国售价为349美元。高端豪华版Edition在中国售价高达145,000元,而在美国仅售17,000美元,这或令中国买家望而却步。

就业数据公布前,市场价格反映出投资人预期首度升息的时间将在今年稍晚,甚至有些人仍认为今年根本不会升息。

钱颖一并表示,许多分析师认为还将会有通缩压力,若情况确实如此,那么央行继续下调存款准备金率和利率也不会感到意外。

如果苹果像更新智能手机一样,每年也推出一款新Watch,对于可能很快过时的这样一款奢华电子产品,这样的价格可是相当不菲。

“这让我们确实深入了解景气回升幅度有多大,”纽约德盛安联资产管理投资组合策略主管Kristina Hooper表示,该公司管理资产规模达4,990亿美元。“这已经改变市场人气。”

对于合理的通胀率水准,他称,如果从静态的角度来看,2%的水平非常合适,但不应该仅仅关注通胀的静态水平,而要看趋势。

对于中国用户来说,Watch可能还存在其他实际应用的缺陷,譬如屏幕尺寸太小没法聊微信,以及缺乏“杀手级”应用等。

收益率急升已然导致部分投资人不愿持有过多美国公债,同时考虑持有风险偏高、收益也相对较高的债券。

“如果CPI稳定在1-2%之间,则是政府非常非常乐见的。高于2%,可能会有点担忧通胀。低于1%,又会有点担心通缩。因此,如果停留在1-2%区间,且没有大幅度的波动,政府会非常乐见。”他指出,与今年3%的政府通胀预期目标相比而言,当前情况下,1-2%的通胀率是可以接受的。

而且,对于可穿戴设备上的个人健康相关应用技术,中国用户的消费习惯与美国人并不一样。

在期货市场做空指标10年期公债的投机客可能会加大押注;就业数据公布前,这类空仓已达七周高位。美银美林分析师周一称,现在可能是押注美国短期利率大涨的最佳获利时机。

不过钱颖一亦表示,单单国内的形势并不会导致政府采取大规模行动,政府出手前也会综合考虑国内和国外的因素。

Forrester Research副总裁王平(Bryan Wang)表示,中国消费者购买健康相关产品的原因大多是因为便宜,且购买人数不多。

诚然,如果证据显示美国经济增长放缓,或希腊和欧洲债权人之间再起冲突,可能促使投资者重新思考美联储是否会很快升息。萨默斯等经济学家指出,通胀的迹象不多,尤其是薪资方面,他们敦促美联储在“完全看到通胀之后”再升息。

“改革和结构调整在目前来看非常非常的重要,应专注于结构改革,”他说,“对于PPI(工业生产者出厂价格指数),政府已经没什么可做的了。但对CPI来说,政府还有一个额外的工具,那就是价格改革。”

王平预计,中国最早购买Watch的用户很可能将选择普通款而非运动款或者豪华版Edition。

美联储今夏可能升息的前景,推动更多资金流出偏重于长期美债的基金。例如贝莱德的iBoxx投资级别公司债上市交易基金,该基金购买收益率高于公债的债券。2月时该基金流入14亿美元,而iShares 20年以上美债ETF则流出900万美元。

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