经济增长乏力,瑞士手表制造商悄然进军智能手

作者:拜仁球员名单

上海3月12日 - 中国人民银行周四公布数据显示,2月末广义货币供应量同比增长12.5%,高于的调查中值11%,并创四个月来新高;2月新增人民币贷款1.02万亿元,亦远高于调查中值7,500亿元。

伦敦/法兰克福3月11日 (记者 Martinne Geller/Eric Auchard) - 拥有数百年历史的瑞士手表行业面对苹果的进攻计划反应平静,看似消极被动,观察家们甚至会误认为这个行业在势不可挡的竞争对手面前已经缴械投降了。

首尔3月12日 - 韩国央行周四意外降息,为五个月来首次,加入其它央行放宽货币政策以刺激经济增长的行列。

图片 1

图片 2

图片 3

图为一名银行职员在清点人民币现钞。REUTERS/Stringer

图为1月19日在日内瓦召开的钟表展现场的参观者。REUTERS/Denis Balibouse

韩国首尔市中心一景。REUTERS/Kim Hong-Ji

央行数据并显示,2月末人民币各项贷款余额同比增长14.3%,高于13.8%的调查中值。

但奢侈品和时尚集团历峰集团(Richemont)、路易威登、斯沃琪集团(Swatch Group)和盖尔斯(Guess Inc)在过去一年里也在忙着开发智能手表,希望保持其产品的更永恒魅力。

因为经济复苏逊于预期,韩国央行货币政策委员会将指标利率KROCRT=ECI下调25个基点,至1.75%的纪录低位。市场原预期央行至少再等一个月,以观察内需和出口是否复苏。

此外,2月社会融资规模增量为1.35万亿元,比上年同期多4,608亿元;当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.14万亿元,同比多增5,003亿元。

去年9月苹果首次宣布推出Apple Watch,当时一些专家认为这些智能设备只会吸引一个与众不同的顾客群体--那些更重视科技而非传统声望的人。

委员会的投票结果为5-2,央行总裁李柱烈未说明反对者的理由。

主要数据:

如今分析师和行业高管们开始认为,随着Apple Watch横空出世,奢侈品手表在年轻顾客群体中的销售额或将大增。这些年轻顾客以往只习惯用手机看时间,而非通过腕表。

公布决定后公债期货价格最初上涨,韩元跌至20个月低点,不过稍后反弹至此前水平,因为李柱烈谈及美联储即将开始的升息时语调谨慎,这暗示再次降息并未确定。

--2月新增人民币贷款1.02万亿元(调查中值7,500亿元)

“苹果有潜力可以令腕表再次变得炫酷流行,”CCS Insight分析师Ben Wood说道,他自己承认是一个可穿戴设备狂人。“我觉得瑞士手表业绝对将乐见其成。”

“降息较我们的预期早一个月,”摩根大通驻首尔分析师Lim Ji-won表示。“如果之后的增长状况改善不大,再次降息仍有可能,但目前而言都取决于经济数据。”

--2月末广义货币供应量同比增长12.5%

斯沃琪已花了10年时间尝试制造智能手表,并已为可穿戴健康腕带设备制作部件。斯沃琪告诉瑞士报纸,准备在未来数月内推出自己的智能手表。

李柱烈表示,此次降息是前瞻性举措,意在防范今年前两个月的疲弱动能避免损及经济成长潜能。这是韩国央行自去年10月以来首次降息,也是2012年7月开启宽松周期以来第六次降息。

--2月末人民币贷款余额同比增长14.3%(调查中值13.8%)

“苹果并非是市场上唯一出品智能手表的企业,”斯沃琪首席执行官尼克·海耶克(Nick Hayek)1月对视点报(SonntagsBlick)表示。“Apple Watch的推出并非威胁,而是斯沃琪和瑞士手表业的巨大商机。”

“我们看到经济成长速度并未达到预期,通胀率可能会低于预估,”李柱烈称,“我们确认存在风险,因此决定抢先行动将更好。”

以下为市场人士的评论:

即将推出的Swatch Smartwatch内置芯片,用户晃动手腕即可完成无接触式支付,并使用高续航电池,可支持苹果和谷歌安卓手机。

但他对进一步利率行动持谨慎看法。

--国泰君安固定收益分析师 徐寒飞:

力峰集团旗下的万宝龙1月宣布推出时光行者都会极速计时腕表(TimeWalker Urban Speed E-Strap),融合了传统机械表和蓝牙设备。

“基于美国联邦储备委员会将在下半年开始升息的假设,韩国央行正在做好准备。不过,我们认为当美国开始收紧政策时,我们并没有必要马上升息。”

2月货币金融数据总体特征是:一是信贷超预期,反应央行稳增长放松态度明确;二是社融总量偏慢,结构改善,包括表内投放加速替代表外及票据缩,信贷增,反映银行主动信贷投放也更为积极。三是中长期信贷增长维持高位,为历史第二峰值,资金对实体经济支持力度加速;四是M2增速反弹,财政投放超预期加速,短期央行放水概率下降。

贝伦贝格银行(Berenberg)的奢侈品分析师Bassel Choughari称,这是“两个世界的完美结合”,并说这比路易威登旗下豪雅(Tag Heuer)采取的策略风险更小。豪雅已与一位尚未透露的美国科技企业合作,在瑞士境外生产手表。

**今年开局不顺**

整体而言,信贷反弹是经济周期止跌回稳的领先指标,债市收益率很难下行再创新低,需及时在反弹中止盈,相对更推荐受益融资条件改善的房地产债等阿尔法信用债品种。

盖尔斯(Guess Inc)已宣布计划于今年稍晚推出Guess Connect智能手表。

市场共识原本是,韩国央行将在4月评估经济成长前景时下调利率。

--中金债券研究团队:

另一家美国的时尚集团Fossil Group,自2003年以来便尝试制造智能手表。一年前,Fossil Group宣布将生产一款基于谷歌安卓穿戴(Android Wear)软件的智能手表。去年9月,该公司宣布与英特尔达成合作。

0547GMT,三年期韩国公债近月期约报109.00,上升0.09点,但远低于盘中高点109.19。韩元兑美元由跌转升,稍早跌幅高达0.9%。

2月份金融数据高于预期,尤其是贷款数据,但我们与市场主流看法不同,我们认为需要辩证看待贷款数据的回升。本质上,融资需求仍偏弱,后续经济仍有下行压力。

现在说Apple Watch是否会从瑞士钟表业手中夺走市场份额还为时尚早。

韩国央行1月将今年经济成长率预估从之前预估的成长3.9%下调至成长3.4%,但外界普遍预计该央行下月将再次下调预测,与此同时中国经济成长持续降温,欧洲多数国家则表现挣扎。

中长期贷款的回升有表外转表内的因素,如果剔除这些因素,总体来看,融资需求并未恢复,尤其是表外融资需求疲弱。我们预计未来几个月M2和社融增速仍有回落压力,继续压制经济表现。对于债市而言,如果正确和辩证理解数据的话,金融数据不会构成明显的冲击。我们预计后续货币政策仍需要进一步放松来引导实际利率尤其是货币市场利率下行,债市仍处于牛市进程当中。

分析师表示,对于斯沃琪来说,苹果将给手表市场带来的威胁最强烈,因为在斯沃琪的产品组合中,售价数百美元的手表占比在行业中最高,其他高端手表厂商的产品通常售价达到数万美元。

韩国1月工业生产经季节调整后较前月下滑3.7%,为2008年12月下滑10.5%以来最大环比降幅,不过官员将物价增幅较低主要归因于大宗商品价格下跌,而非消费疲弱。

--民生证券 宏观固收研究团队:

编译:刘珞焱 发稿:王凤昌

2月出口创下两年来最大跌幅,但决策者称,全球整体需求已显示出一些逐步复苏迹象。

2月新增社融1.35万亿,表内贷款高增长,但表外融资继续拖累。从累计量看,1-2月累计新增量为3.4万亿,少于2013年的3.6万亿和2014年1-2月的3.5万亿。考虑到资产证券化、存贷比放松和地方债务置换,未来表外融资转向表内和直接融资是大趋势。

全新邮件产品服务——“每日财经荟萃”,让您在每日清晨收到全球财经资讯精华和最新投资动向。请点击此处开通此服务。

分析师称,韩国沉重且不断增长的家庭债务是制约央行政策的主要原因之一。平均家庭债务负担已增至年度可支配收入的大约160%,高于次贷危机前美国家庭的债务水平。

新增人民币贷款1.02万亿,超预期。超预期的部分主要是非金融企业贡献,信贷高增长与经济下行不相悖,一方面因实体层面资产盈利能力不强,导致货币周转偏慢;另一方面因二季度存量债务到期,部分贷款用于债务续接所致。新增人民币贷款高增长也解释了2月银行间市场资金面为何偏紧。

韩国央行总裁李柱烈称,汇率对韩国出口业者十分重要,但对于许多国家降息主要目的在于压低本币以使自身出口更具竞争力一说,李柱烈并不认同。

M2增长12.5%,人民币贬值,外币存款新增187亿美元,外汇占款预计继续负增长,新增贷款增加存款派生力度可能是M2反弹的主因。当月人民币存款减少806亿,与春节期间现金需求增大有关,M0增加近9,000亿。2月财政存款减少4,705亿,不符合2月财政资金回笼的季节性规律,可能与盘活财政资金,加大财政支出力度有关。

此前,泰国央行在周三出人意料地将指标利率下调25个基点至1.75%,希望藉此激活持续低迷的经济。印度今年迄今为止已降息两次,中国也已两次放松货币政策,而且可能还会采取更多措施。新加坡、澳洲和印尼也放松了货币政策。

二季度债务到期量增加,因此还会看到贷款高增长,但无法改变经济下行压力,货币周转速度偏慢是主因。非市场化融资主体再融资能力增加必然会影响银行对市场化融资主体信用投放的能力,这显然不利于经济内生性复苏,货币政策需继续以宽松应对。

全新邮件产品服务——“每日财经荟萃”,让您在每日清晨收到全球财经资讯精华和最新投资动向。请点击此处开通此服务。

--交通银行资管中心高级分析师 陈鹄飞:

本文由拜仁发布,转载请注明来源

关键词: